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什么是國債净价交易?实行國債净价交易的意义

2019-10-09 16:52 南方財富網整理

  什么是國債净价交易?实行國債净价交易的意义

  國債净价交易是一种在现券买卖时,以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。也就是说,将國債成交价格与國債的应计利息分解,让交易价格随行就市,而应计利息则根据票面利率按天计算,从而使國債的持有人享有持有期间应得的利息收入。

  因此,在净价交易条件下,由于國債交易价格不含有应计利息,其价格形成及变换能够更加准确地体现國債的内在价值、供求关系及市场利率的变换趋势。

  早在1993年,财政部首次通过19家國債一级自营商借助STAQ系统接纳过净价交易方式,而且制定了一些规则,积存了一些经验。所以,净价交易在我国并不是新奇事物,只是如何进一步研究其适用范围与须要性的问题。

  实行國債净价交易方式其具有重要的积极意义:

  (1)、实行國債净价交易符合国际惯例,特别是附息國債实行净价交易是国际上比力通行的做法,是國債市场发达国家的基本经验。我国推行國債净价交易,有利于我国國債市场向国际惯例靠拢,缩小我国國債市场与发达国家國債市场的差距。

  (2)、國債净价交易下的成交价格总是围绕着國債面值上下颠簸,反映了市场利率的变化对國債价格的影响。从久远来看,实行净价交易也有利于以國債为基础工具的整个金融市场交易行为的规范。

  (3)、净价交易方式能清楚地勾画國債交易中卖方的收益水平和买方的支付成本,使买卖双方的利益比力明确。对卖方来说,其得到的收益包罗买方支付的成交价格和持有期间应得的利息;对买方来说,其付出的成本也包罗向卖方支付成交价格和卖方持有期间应得的利息。

  (4)、实行净价交易能分辩出國債交易中的资本收益和利息收益,为税务处置提供便利。根据《中华人民共和国国库券条例)规定:“國債的利息收入享受免税待遇”,在净价交易方式下,将國債成交价格与应计利息分开,有利于税收方面的财政处置。

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